獨(dú)家盤點(diǎn)2015年新三板的政策大紅包

　　2015年，不僅僅是新三板規(guī)模迅速擴(kuò)大，也是新三板在服務(wù)、管理和政策全方位持續(xù)完善的一年。這一年走來，新三板變得更加透明、更加規(guī)范、更加高效，而且政策紅利不斷。

　　更透明：掛牌申報(bào)、股票發(fā)行審核全程公開

　　2014年1月12日，新三板信息披露系統(tǒng)正式上線。2015年3月18日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布三板成指（899001）和做市指數(shù)（899002），標(biāo)志著新三板進(jìn)入指數(shù)時(shí)代。之后，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)多次調(diào)整和優(yōu)化兩大指數(shù)樣本股，發(fā)布了指數(shù)編制細(xì)則，并就指數(shù)編制舉行了投資者問答。

　　2015年3月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布文件，明確新三板掛牌審查采取實(shí)施公開的方式公開反饋意見和審核意見，并公開披露申請(qǐng)主體的申報(bào)稿和對(duì)反饋意見的恢復(fù)，以實(shí)現(xiàn)審核全程公開。證監(jiān)會(huì)同時(shí)舉行監(jiān)管問答，明確了對(duì)掛牌申請(qǐng)人公開申報(bào)材料的相關(guān)要求。

　　2015年5月29日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布掛牌公司股票發(fā)行《審查要點(diǎn)》、《常見問題解答》等文件，

　　就股票發(fā)行過程中信息披露、發(fā)行實(shí)操過程中的主要問題作出規(guī)定和解答，并向市場(chǎng)公布。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還明確，以《審查進(jìn)度表》將從收到備案材料到新增股份掛牌全程公開。

　　更規(guī)范：對(duì)企業(yè)、控制人、券商和投資者全面加強(qiáng)監(jiān)管

　　因信披違規(guī)、會(huì)計(jì)差錯(cuò)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不一致等原因，2015年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)可來博（430134）、凱英信業(yè)（430032）、藍(lán)天環(huán)保（430263）等多家公司采取了紀(jì)律處分和出具警示函監(jiān)管措施，其中凱英信業(yè)主板券商被要求提交書面承諾，藍(lán)天環(huán)保總經(jīng)理被約見談話。

　　2015年4月7日，由于頻繁、大量進(jìn)行反向交易造成市場(chǎng)價(jià)格異常，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)宣布對(duì)中山市廣安居、中上市八通街商務(wù)公司、中山市三包股權(quán)投資管理公司和自然人譚均豪四個(gè)賬戶采取限制交易3個(gè)月的監(jiān)管措施，明確對(duì)違規(guī)交易“零容忍”。

　　2015年4月30日，因多次違反《非上市公眾公司收購管理辦法》第13條規(guī)定的暫停交易義務(wù)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公布對(duì)奧美格（430406）第一大股東柳忠采取限制交易1個(gè)月的監(jiān)管措施。

　　2015年11月24日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)文，明確障股權(quán)清晰、防范融資風(fēng)險(xiǎn)，單純以認(rèn)購股份為目的而設(shè)立的公司法人、合伙企業(yè)等持股平臺(tái)，不具有實(shí)際經(jīng)營業(yè)務(wù)的，不符合投資者適當(dāng)性管理要求，不得參與非上市公眾公司的股份發(fā)行。

　　更高效：簡化流程 掛牌審查平均時(shí)間38個(gè)工作日

　　2015年10月21日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)修訂掛牌操作指南，進(jìn)一步簡化流程，方便主辦券商辦理股票掛牌手續(xù)；修訂掛牌企業(yè)與主辦券商家畜持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議操作指南。

　　股轉(zhuǎn)系統(tǒng)信息研究部總監(jiān)孟浩12月23日表示，2015年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌審查平均時(shí)間是38個(gè)工作日，而股票發(fā)行備案時(shí)間平均僅10個(gè)工作日左右。

　　服務(wù)創(chuàng)新提速：優(yōu)先股試點(diǎn)方案、分層意見稿出爐

　　2015年9月22日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布優(yōu)先股業(yè)務(wù)指南，為掛牌企業(yè)提供了另外一個(gè)融資渠道，同時(shí)明確在2015年11月底之前做好優(yōu)先股轉(zhuǎn)讓技術(shù)準(zhǔn)備。

　　2015年11月開始，鑫莊農(nóng)貸（830958）、中視文化（430508）、誠信小貸（834038）、中國康富（833499）和思考投資（831896）相繼發(fā)布優(yōu)先股發(fā)行方案，誠信小貸已于12月21日率先完成優(yōu)先股發(fā)行。

　　2015年11月24日，市場(chǎng)期待已久的分層方案（征求意見稿）出爐，分層總體思路為“多層次、分步走”，起步階段劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層。根據(jù)掛牌公司的財(cái)務(wù)狀況、交易狀況和公司治理情況，設(shè)置了三套并行標(biāo)準(zhǔn)，符合任何一套標(biāo)準(zhǔn)，并同時(shí)符合交易頻率、是否完成融資任一條件即可進(jìn)入創(chuàng)新層。

　　未來隨著分層制度落地，將促進(jìn)其他配套措施、創(chuàng)新服務(wù)進(jìn)一步完善。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)明確，創(chuàng)新層企業(yè)優(yōu)先進(jìn)行融資制度、交易制度的創(chuàng)新試點(diǎn)；在信息披露時(shí)效性和強(qiáng)度上，對(duì)創(chuàng)新層企業(yè)也會(huì)提出新要求，例如要求披露業(yè)績快報(bào)或者預(yù)告，鼓勵(lì)披露季度報(bào)告。

　　興業(yè)證券(11.000, 0.00, 0.00%)認(rèn)為，創(chuàng)新層的制度紅利，不但可以讓新三板既有的優(yōu)質(zhì)企業(yè)得以沉淀，還可以吸引更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的掛牌新三板。

　　政策紅利不斷：市場(chǎng)地位確立，改革寫入十三五

　　2015年6月16日，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新若干政策措施的意見》，重點(diǎn)提到加快推進(jìn)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)。

　　2015年11月4日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方微信發(fā)布消息，新三板改革寫入“十三五規(guī)劃”。

　　2015年11月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布進(jìn)一步推進(jìn)新三板發(fā)展的若干意見，明確新三板獨(dú)立的市場(chǎng)地位，企業(yè)掛牌新三板不是轉(zhuǎn)板上市的過度安排。證監(jiān)會(huì)還提出了進(jìn)一步提高審查效率，增強(qiáng)市場(chǎng)融資功能、完善主辦券商制度和多元化交易機(jī)制等6條意見。

　　2015年12月23日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)支持召開常務(wù)會(huì)議，會(huì)上再度提到增加全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司數(shù)量，研究推出向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)。