達(dá)實(shí)智能:區(qū)域衛(wèi)生信息平臺(tái)大單翻開(kāi)智慧醫(yī)療新篇章

事件:公司公告與淮南市人民政府信息化工作辦公室簽訂《淮南智慧城市民生領(lǐng)域建設(shè)(智慧醫(yī)療)PPP項(xiàng)目協(xié)議》,合同總金額2.39億元,占公司2014年收入18.88%。

首單區(qū)域醫(yī)療信息平臺(tái)項(xiàng)目,智慧醫(yī)療布局新篇章。1)本次區(qū)域醫(yī)療信息平臺(tái)項(xiàng)目合同金額2.39億元,在國(guó)內(nèi)現(xiàn)有同類項(xiàng)目中位居前列,是公司在智慧醫(yī)療新領(lǐng)域取得突破的重大標(biāo)志性項(xiàng)目;2)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期10年,其中2016-2018年為建設(shè)期,平臺(tái)建設(shè)完畢后公司可以基于醫(yī)療信息平臺(tái)獲取數(shù)據(jù)信息,開(kāi)發(fā)針對(duì)居民和第三方機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目并與政府進(jìn)行效益分成;3)平臺(tái)覆蓋區(qū)域內(nèi)千家醫(yī)療機(jī)構(gòu),通過(guò)平臺(tái)可以將醫(yī)療服務(wù)向患者端即C端延伸,形成“B2H2C”(BusinesstoHospitaltoCustomer)以及“B2C2C”(BusinesstoCitytoCustomer)模式;4)項(xiàng)目最大的亮點(diǎn)是鼓勵(lì)并支持公司基于人口健康信息平臺(tái)開(kāi)發(fā)針對(duì)居民和第三方機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目,并且在政府出臺(tái)有關(guān)數(shù)據(jù)開(kāi)放政策的情況下,可以開(kāi)展基于云計(jì)算的大數(shù)據(jù)應(yīng)用,進(jìn)一步獲得人口健康信息綜合開(kāi)發(fā)權(quán)利;5)我們預(yù)計(jì)公司后續(xù)有望將“淮南模式”向全國(guó)復(fù)制,翻開(kāi)公司在智慧醫(yī)療領(lǐng)域的新篇章。

團(tuán)隊(duì)勤奮務(wù)實(shí),員工持股計(jì)劃激發(fā)積極性。1)公司此前公告2015年在手訂單23.41億元,占2014年收入的185%,顯示員工團(tuán)隊(duì)的勤奮務(wù)實(shí);2)公司12月22日公告完成第一期485萬(wàn)股員工持股計(jì)劃,占總股本0.76%,成本價(jià)為18.82元,當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)低于員工持股價(jià),具有安全邊際。

智慧醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈逐步豐滿。1)久信醫(yī)療專注于手術(shù)室潔凈用房、數(shù)字化手術(shù)室,目前為全國(guó)350多家醫(yī)院建設(shè)了5000多間潔凈手術(shù)室和重癥監(jiān)護(hù)室,醫(yī)院建設(shè)經(jīng)驗(yàn)豐富;2)小鹿暖暖核心業(yè)務(wù)是打造區(qū)域性云醫(yī)院,基于云醫(yī)院構(gòu)建分級(jí)診療、健康管理、醫(yī)藥聯(lián)動(dòng)、體檢合作、診后隨訪、家庭醫(yī)生等整個(gè)醫(yī)療生態(tài)體系;3)淮南區(qū)域衛(wèi)生信息平臺(tái)的建設(shè)是對(duì)公司之前積累資源的綜合調(diào)動(dòng),是公司從工程建設(shè)向項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)變的標(biāo)志性事件。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為0.29元、0.47元、0.61元,對(duì)應(yīng)市盈率為46倍、28倍、22倍。維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示。收購(gòu)整合進(jìn)展或不及預(yù)期;市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或加劇;合同履行或延期。